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Coca-Cola FEMSA Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y Año Completo 2008

Coca-Cola FEMSA Reporta Resultados del Cuarto Trimestre y Año Completo 2008


Thursday, 02/26/2009, 7:44:23 am

Ciudad de México (25 de Febrero, 2009), Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (BMV: KOFL, NYSE: KOF) (“Coca-Cola FEMSA” o la “Compañía”), el embotellador más grande de productos Coca-Cola de Latinoamérica y el segundo más grande del mundo en términos de volumen de ventas, anunció hoy sus resultados consolidados para el cuarto trimestre 2008.
 
“A pesar de enfrentar un entorno económico desafiante y presiones en el costo de materia prima denominada en US Dólares, nuestra compañía registró un sólido crecimiento en volumen, ingresos y EBITDA para el trimestre. Iniciativas de revenue-management y de multi-segmentación a lo largo de nuestros territorios, en combinación con las adquisiciones realizadas durante el año, generaron el crecimiento en ventas y utilidad de operación. La exitosa integración de la franquicia de Remil en Brasil, la adquisición del negocio de agua de garrafón de Agua de Los Ángeles en el Valle de México y la consolidación de la línea de negocio de Jugos del Valle, especialmente en México y Colombia, proporcionaron nuevas avenidas de crecimiento para la compañía. Este año, las turbulentas condiciones económicas y de mercado presentan a nuestra compañía el reto de continuar trabajando rigurosamente, sin perder el enfoque, para alcanzar nuestras metas. Nuestro negocio se encuentra en una posición significativamente mejor para capturar las oportunidades que se presenten en la industria de bebidas.” comentó Carlos Salazar Lomelín, Director General de la Compañía.

RESULTADOS CONSOLIDADOS

Hasta el 31 de Diciembre de 2007, aplicamos contabilidad inflacionaria para todas nuestras divisiones. A partir del 1 de Enero de 2008, y de acuerdo a los cambios con las Normas de Información Financiera aplicables en México (NIF mexicanas) relacionadas con “efectos de inflación”, la Compañía no requerirá aplicar los efectos inflacionarios en sus subsidiarias en México, Guatemala, Panamá, Colombia y Brasil. Para el resto de sus operaciones (Argentina, Venezuela, Costa Rica y Nicaragua) se continuará reconociendo el efecto de la inflación. Las cifras relativas al año anterior, han sido re-expresadas en pesos mexicanos con poder adquisitivo al 31 de diciembre de 2007 (en vez del 31 de Diciembre de 2008, como hubiese sido el caso con la metodología anterior), tomando en cuenta la inflación local de cada uno de los países con referencia al índice de precios al consumidor, y convertidas de la moneda local a pesos mexicanos usando el tipo de cambio oficial al fin de dicho periodo y publicado por el banco central de cada país.
A partir del primer trimestre de 2008, decidimos alinear la información financiera trimestral por segmentos de acuerdo a la forma como administramos la Compañía, en las siguientes tres divisiones, (i) división México; (ii) división Latincentro, integrada por los territorios que comprenden la región de Centro América; Venezuela y Colombia; y (iii) división Mercosur, integrada por los territorios de Brasil y Argentina.

Nuestros ingresos totales incrementaron 23.9% a Ps. 22,752 millones en el cuarto trimestre de 2008, comparados con el cuarto trimestre de 2007, como resultado de incrementos en todas nuestras divisiones. El crecimiento de precio y volumen aportó más del 40% de los ingresos incrementales. La consolidación de Refrigerantes Minas Gerais, Ltda. (“Remil”) en Brasil contribuyó aproximadamente 35% del crecimiento durante el trimestre y un efecto positivo de traducción de moneda representó el balance.
El volumen total de ventas se incrementó 7.4% a 599.8 millones de cajas unidad en el cuarto trimestre de 2008, comparado con el mismo periodo de 2007; excluyendo Remil el volumen total de ventas creció 1.8%, principalmente debido a volumen incremental de la marca Coca-Cola, del negocio de agua embotellada y las bebidas no carbonatadas. El volumen de las bebidas no carbonatadas creció más de 120%, primordialmente impulsado por los volúmenes de la marca Jugos del Valle en México, que aportaron más del 80% del volumen incremental en esta categoría. Agua embotellada, incluyendo agua en presentaciones mayores o iguales a 5 litros, representó el resto del crecimiento al crecer más de 6% principalmente derivado de la consolidación del negocio de Agua de Los Ángeles en México.  

Nuestra utilidad bruta creció 16.1% a Ps. 10,460 millones en el cuarto trimestre de 2008, comparada con el cuarto trimestre de 2007. El costo de ventas incrementó 31.5% principalmente como resultado de (i) la devaluación de las monedas locales en nuestras principales operaciones aplicada a nuestro costo de materia prima denominada en US Dólares; (ii) un mayor costo de edulcorantes año-contra-año en nuestras operaciones fuera de México y (iii) una menor rentabilidad del negocio de Jugos del Valle, como se esperaba este año en México. El margen bruto alcanzó 46.0% en el cuarto trimestre de 2008 comparado con un margen bruto de 49.1% en el mismo periodo del año 2007.

Nuestra utilidad de operación consolidada creció 25.7% a Ps. 4,053 millones en el cuarto trimestre de 2008, principalmente debido a tasas de crecimiento de doble dígito en nuestras divisiones de Latincentro y Mercosur. Nuestro margen de operación fue de 17.8% en el cuarto trimestre de 2008, un incremento de 20 puntos base. Mayores ingresos, menores gastos de administración y mercadotecnia y un apalancamiento operativo compensaron un mayor costo de ventas.

Durante el cuarto trimestre de 2008, se registraron en la línea de otros gastos en nuestro estado de resultados consolidado un total de Ps. 426 millones. Estos gastos están relacionados en su mayoría con (i) la venta de algunos activos fijos relacionados a la consolidación de una de nuestras plantas de producción en México, en adición a la planta previamente mencionada en el comunicado de prensa del tercer trimestre, (ii) la pérdida en venta de algunos activos fijos y (iii) la participación de utilidades de los empleados registrada en la línea de otros gastos, de acuerdo con las Normas de Información Financiera aplicables en México.

Nuestro costo integral de financiamiento en el cuarto trimestre de 2008 refleja un gasto de Ps. 2,823 millones, en comparación a Ps. (162) millones en el mismo periodo de 2007, principalmente debido a un mayor gasto cambiario derivado de la devaluación del Peso mexicano aplicada a nuestra deuda denominada en US dólares.
Durante el cuarto trimestre del 2008, la tasa efectiva de impuestos como porcentaje a la utilidad antes de impuestos fue de 17.8% como resultado de la cancelación de una provisión registrada en periodos anteriores relacionada a créditos de impuestos en algunas operaciones.

Nuestra utilidad neta mayoritaria consolidada se redujo 69.7% a Ps. 585 millones en el cuarto trimestre de 2008, comparada con el cuarto trimestre de 2007, reflejando principalmente la devaluación del Peso mexicano aplicada a nuestra deuda denominada en US Dólares. La utilidad neta por acción (“UPA”) fue de Ps. 0.32 (Ps. 3.17 por ADR) calculada sobre una base de 1,846.5 millones de acciones en circulación (cada ADR representa 10 acciones locales).


ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
 
Al 31 de Diciembre de 2008, nuestro saldo en caja fue de Ps. 6,192 millones incluyendo US$ 209 millones denominados en US dólares, una disminución de Ps. 1,350 millones, comparada con el 31 de Diciembre de 2007, principalmente como resultado del uso de efectivo en la adquisición de Remil y Agua de los Ángeles.
 
La deuda bancaria a corto plazo fue de Ps. 6,119 millones mientras que la deuda a largo plazo fue de Ps. 12,455 millones. La deuda total disminuyó en Ps. 342 millones en comparación con el cierre de 2007, principalmente como resultado del vencimiento de nuestros “Certificados Bursátiles” en Abril y Julio del 2008. La deuda neta incrementó aproximadamente Ps. 1,008 millones comparada con el cierre de 2007, principalmente como resultado del uso de efectivo en la adquisición de Remil y Agua de Los Ángeles. Nuestro balance total de deuda incluye deuda denominada en US Dólares por una cantidad de US$ 712 millones (1).
 
El costo promedio ponderado de la deuda durante el cuarto trimestre fue de 7.75%, las siguientes tablas muestran la composición de la deuda por moneda, tasa de interés y año de vencimiento, al 31 de Diciembre de 2008:
 
Moneda
% Deuda Total(1)
% Tasa Interés Variable(1)(2)
Pesos Mexicanos
34.6%
79.8%
U.S. Dólares
Pesos Colombianos
Bolívares Venezolanos
50.3%
8.9%
1.9%
64.6%
100.0%
0.0%
Pesos Argentinos
4.3%
47.5%
 
(1)        Después de dar efecto a los swaps de tipo de cambio y swaps de tasa de interés.
(2)        Calculado sobre la ponderación del mix de deuda remanente para cada año.
 
Perfil de Vencimiento de Deuda
 
Vencimiento
2009
2010
2011
2012
2013
2014 +
% de deuda total
32.8%
10.3%
0.0%
21.3%
12.8%
22.8%
 
Al 24 de Febrero de 2009, nuestra posición de efectivo fue el equivalente a US$ 651 millones incluyendo US$ 360 millones denominados en US Dólares y los fondos recibidos a través de la oferta de bonos hecha el 28 de Enero de 2009. Estos fondos, en adición a la generación de efectivo durante el año, son suficientes para hacer frente a los vencimientos de Julio de 2009, así como a otras necesidades operativas.
 
La diferencia entre la reducción de la deuda en el estado de flujo de efectivo consolidado y la disminución en la deuda en términos nominales presentada en el flujo de efectivo está relacionada con el impacto del tipo de cambio, que se presenta por separado como efecto cambiario, de acuerdo a las Normas de Información Financieras aplicables en México al flujo de efectivo.


RESULTADOS DE LA DIVISIÓN MÉXICO
 
En Noviembre de 2007, Coca-Cola FEMSA en conjunto con The Coca-Cola Company, adquirió 100% de Jugos del Valle S.A.B. de C.V.. A partir de Febrero de 2008, Coca-Cola FEMSA y el resto de los embotelladores de México distribuyen el portafolio de Jugos del Valle a través del canal de ventas tradicional. Volumen, precio promedio por caja unidad, costo de ventas y gastos operativos relacionados con estos productos, serán registrados en nuestros estados de resultados Consolidado y de la división México.
 
Ingresos

Los ingresos totales en la división México crecieron 4.5% a Ps. 8,450 millones en el cuarto trimestre de 2008, en comparación con el mismo periodo del año anterior. El crecimiento de volumen generó la mayoría de los ingresos incrementales durante el trimestre. El precio promedio por caja unidad alcanzó Ps. 29.73, un incremento de 0.5% en comparación con el mismo periodo del año 2007, reflejando un mayor precio promedio por caja unidad de nuestro creciente portafolio de productos de bebidas no carbonatadas que fue parcialmente compensado por menores precios promedio por caja unidad en refrescos de sabores y mayores volúmenes de marca Coca-Cola en presentaciones familiares. Excluyendo el volumen de agua Ciel y Agua de los Ángeles en presentaciones mayores o iguales a 5 litros, el precio promedio por caja unidad fue de Ps. 34.75, un incremento de 1.7% en comparación con el cuarto trimestre de 2007.
 
El volumen total de ventas creció 3.9% a 282.9 millones de cajas unidad en el cuarto trimestre de 2008, en comparación con el mismo periodo de 2007, como resultado de volúmenes incrementales de la categoría de bebidas no carbonatadas, creciendo casi cuatro veces, en su mayoría representada por la línea de productos de Jugos del Valle y un incremento de más de 8% en el volumen del negocio de agua embotellada que compensaron una caída de volumen de 1.6% en refrescos, principalmente impulsada por refrescos de sabores.
 
Utilidad de Operación
 
Nuestra utilidad bruta decreció 1.6% a Ps. 4,287 millones en el cuarto trimestre de 2008, en comparación con el mismo periodo del año anterior. El costo de ventas se incrementó 11.5% como resultado de (i) una menor rentabilidad en el portafolio de Jugos del Valle, como se esperaba este año; (ii) la devaluación del Peso mexicano aplicada al costo de materia prima denominado en US Dólares y (iii) la segunda etapa del incremento de concentrado, que compensaron un menor costo de edulcorantes y resina año-contra-año. El margen bruto se redujo de 53.8% en el cuarto trimestre de 2007 a 50.7% en el mismo trimestre del año 2008.
 
La utilidad de operación creció 7.0% a Ps. 1,840 millones en el cuarto trimestre del año 2008, comparada con Ps.1,719 millones en el mismo periodo del año 2007, como resultado del crecimiento de ingresos y menores gastos de venta que compensaron un mayor costo de ventas. Nuestro margen de operación fue de 21.8% en el cuarto trimestre de 2008, presentando un incremento de 50 puntos base en comparación con el mismo periodo del año 2007.
 

RESULTADOS DE LA DIVISIÓN LATINCENTRO (Colombia, Venezuela, Guatemala, Nicaragua, Costa Rica y Panamá)

Durante este trimestre Coca-Cola FEMSA continuó distribuyendo el portafolio de productos de Jugos del Valle en Colombia, Costa Rica, Panamá y Nicaragua. Volumen, precio promedio por caja unidad, costo de ventas y gastos operativos relacionados con estos productos, serán registrados en nuestros estados de resultados Consolidado y de la división Latincentro.
 
Ingresos
Los ingresos totales alcanzaron Ps. 7,557 millones en el cuarto trimestre de 2008, un incremento de 34.1% en relación al mismo periodo del año anterior. Precios promedio por caja unidad más altos aportaron más del 40% de los ingresos incrementales y un efecto positivo de traducción de moneda representó el balance. Excluyendo este efecto la división Latincentro hubiera crecido 14.1%.
 
El volumen total de ventas de la división Latincentro decreció 2.6% a 139.9 millones de cajas unidad en el cuarto trimestre del año 2008, en comparación con el mismo periodo del 2007. El decremento de volumen está impulsado principalmente por un una caída de los volúmenes en Venezuela como resultado de interrupciones operativas en el mes de Diciembre, que fue parcialmente compensada por incrementos de volumen de refrescos en Colombia y volúmenes incrementales de la línea de productos de Jugos del Valle en Colombia y Centro América.
 
Utilidad de Operación
La utilidad bruta alcanzó Ps. 3,120 millones, un incremento de 23.2% en el cuarto trimestre de 2008, comparado con el mismo trimestre del año 2007. El costo de ventas se incrementó 42.9% impulsado principalmente por la devaluación del Peso colombiano aplicada al costo de empaque denominado en US Dólares y un mayor costo de edulcorantes en la división. El margen bruto se redujo de 44.9% en el cuarto trimestre de 2007 a 41.3% en el mismo periodo de 2008, un decremento de 360 puntos base.
 
Nuestra utilidad de operación incrementó 43.1% a Ps. 983 millones en el cuarto trimestre de 2008, en comparación con el cuarto trimestre del año anterior, como resultado de un apalancamiento operativo alcanzado por mayores ingresos en combinación con menores gastos de mercadotecnia en Colombia y Centro América, que compensaron mayores costos laborales en Venezuela. Nuestro margen de operación alcanzó 13.0% en el cuarto trimestre de 2008, resultando en una expansión de 80 puntos base en relación al mismo periodo del año anterior.
  
 
RESULTADO DE LA DIVISIÓN MERCOSUR (Brasil y Argentina)
 
A partir del mes de Junio de 2008, Coca-Cola FEMSA, incluye las operaciones de Remil en la división Mercosur. El volumen y el precio promedio por caja unidad excluyen resultados de cerveza.
 
Ingresos
 
Los ingresos netos se incrementaron 44.7% a Ps. 6,634 millones en el cuarto trimestre de 2008, comparados con el mismo trimestre del año anterior. Excluyendo cerveza, que aportó Ps. 646 millones durante el cuarto trimestre de 2008, los ingresos netos incrementaron 44.1% a Ps. 5,988 millones en comparación con el mismo trimestre de 2007. La adquisición de Remil representó más del 70% de este crecimiento y mayores precios promedio por caja unidad y crecimiento de volumen representaron el balance. Excluyendo un impacto negativo de traducción de moneda, los ingresos netos de la división Mercosur hubieran crecido 48.0%.
 
El volumen de ventas, sin cerveza, incrementó 24.1% a 177.0 millones de cajas unidad en el cuarto trimestre del año 2008, en comparación con el mismo periodo del año anterior, principalmente por la adquisición de Remil. El volumen de ventas, excluyendo Remil y cerveza, incrementó 2.2% para alcanzar 145.7 millones de cajas unidad. El crecimiento de volumen de refrescos aportó casi 50% del crecimiento, derivado en su mayoría de la marca Coca-Cola; el agua embotellada en Brasil y las bebidas no carbonatadas en Argentina complementan el crecimiento.
 
Utilidad de Operación
En el cuarto trimestre del año 2008, nuestra utilidad bruta creció 43.7% a Ps. 3,053 millones, en comparación con el mismo periodo del año anterior. El costo de ventas se incrementó 47.0% impulsado principalmente por la devaluación de las monedas locales aplicada al costo de materia prima denominado en US Dólares en combinación con mayor costo de edulcorantes en Brasil, en comparación con el año anterior. El margen bruto de la división Mercosur se redujo 50 puntos base a 45.3% en el cuarto trimestre de 2008.
 
La utilidad de operación creció 50.4% a Ps. 1,230 millones en el cuarto trimestre de 2008, comparada con Ps. 818 millones en el mismo periodo del año 2007. El apalancamiento operativo, consecuencia de mayores ingresos, compensó (i) mayores gastos relacionados con la expansión de nuestra cobertura de refrigeración, (ii) la renovación de la flota de distribución en Brasil y (iii) mayores costos laborales y de fletes en Argentina. El margen operativo fue 18.2% en el cuarto trimestre de 2008, un incremento de 60 puntos base en comparación con el mismo periodo del año anterior.

 
RESUMEN DE RESULTADOS DEL AÑO COMPLETO
 
Nuestros ingresos totales consolidados crecieron 19.8% a Ps. 82,976 millones para el año 2008, en comparación con el año anterior, como resultado de crecimientos en todas nuestras divisiones. La división de Latincentro aportó más de 45% del crecimiento, la adquisición de Remil representó más de 20% de los ingresos incrementales; México y la división de Mercosur, excluyendo Remil, representaron el balance.
 
El volumen total de ventas incrementó 5.8% a 2,242.8 millones de cajas unidad en 2008, en comparación con el año anterior. Excluyendo a Remil, el volumen total de ventas creció 2.6% a 2,176.7 millones de cajas unidad; el volumen de refrescos aportó casi 20% del incremento y el negocio de agua embotellada y las bebidas no carbonatadas complementaron el crecimiento.
 
La utilidad bruta creció 17.1% a Ps. 39,081 millones en el año 2008, en comparación con el año anterior, derivado de incrementos de la utilidad bruta en todas las divisiones. El costo de ventas creció 22.3% como resultado de la devaluación de las monedas locales aplicada al costo de materia prima denominado en US Dólares y menor rentabilidad en el portafolio de Jugos del Valle en México, como se esperaba este año. El margen bruto alcanzó 47.1% para el año 2008, un decremento de 110 puntos base en comparación con 2007.
 
Nuestra utilidad de operación incrementó 19.2% a Ps. 13,095 millones en 2008, en comparación con el año anterior. Las divisiones de Latincentro y Mercosur aportaron cerca del 90% de este crecimiento. El margen de operación permaneció casi estable en 16.5% para el año 2008.
Nuestra utilidad neta mayoritaria fue de Ps. 5,598 millones para el año 2008, un decremento de 19.0% en relación al año anterior, reflejando principalmente la devaluación del Peso mexicano aplicada a nuestra deuda denominada en US Dólares. La UPA fue de Ps. 3.03 (Ps. 30.32 por ADR) en 2008, calculada sobre una base de 1,846.5 millones de acciones en circulación (cada ADR representa 10 acciones locales).
 
 
 
EVENTOS RECIENTES
 
·         El 29 de Enero de 2009, Coca-Cola FEMSA colocó exitosamente un certificado bursátil por Ps. 2,000 millones a un plazo de 1 año y 1 mes, con un Rendimiento al Vencimiento de TIIE más 80 puntos base. Los recursos obtenidos de esta emisión fueron utilizados para apuntalar las reservas de efectivo existentes y complementar la generación de efectivo esperada.
 
·         El 6 de Febrero de 2009, Coca‑Cola FEMSA y The Coca-Cola Company, recibieron la aprobación de las autoridades de competencia en Colombia para adquirir conjuntamente el negocio de agua embotellada Brisa (incluida la marca y los activos productivos) de la empresa Bavaria, subsidiaria de SABMiller. Esta transacción, que esperamos cerrar pronto, permitirá que la Compañía incremente su participación en el negocio de agua y complemente su portafolio de productos. Brisa registró ventas del orden de las 47 millones de cajas unidad en el 2008 en Colombia.
 
 
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Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. produce y distribuye Coca-Cola, Sprite, Fanta, Lift y otros productos de las marcas de The Coca-Cola Company en México (una parte importante del centro de México, incluyendo la ciudad de México y el Sureste de México), Guatemala (la ciudad de Guatemala y sus alrededores), Nicaragua (todo el país), Costa Rica (todo el país), Panamá (todo el país), Colombia (la mayoría del país), Venezuela (todo el país), Brasil (São Paulo, Campiñas, Santos el estado de Mato Grosso do Sul, parte del estado de Goias y Minas Gerais) y Argentina (capital federal de Buenos Aires y sus alrededores), además de agua embotellada, cerveza y otras bebidas en algunos de estos territorios. La Compañía cuenta con 31 plantas embotelladoras en los países en Latinoamérica y atiende a más de 1’600,000 detallistas en la región. The Coca-Cola Company tiene una participación del 31.6% en el capital accionario de Coca-Cola FEMSA.
 
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Este comunicado de prensa puede contener declaraciones a futuro referentes al desempeño futuro de Coca-Cola FEMSA y deben ser tomadas como estimados de buena fe de Coca-Cola FEMSA. Estas declaraciones a futuro reflejan el punto de vista de las expectativas de la administración y están basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e incertidumbres que podrían tener un impacto importante en el desempeño real de la compañía, muchas de las cuales están fuera del control de Coca-Cola FEMSA.
Referencias a “US$” son a dólares americanos. Este comunicado de prensa contiene conversiones de ciertas cifras en pesos a dólares estadounidenses únicamente para comodidad del lector. Estas conversiones no deben ser interpretadas como declaraciones de que las cifras en pesos realmente representan tales cifras en dólares americanos o que pueden ser convertidas según las tasas indicadas.
Las cantidades en US dólares en este reporte, únicamente para la conveniencia del lector, han sido convertidas de Pesos mexicanos utilizando el tipo de cambio de compra al mediodía según lo publicado por la Reserva Federal del Banco Nueva York el 31 de Diciembre de 2008, el cual fue de Ps. 13.8320 por cada US$1.00. El tipo de cambio considerado para convertir Pesos mexicanos a US Dólares el 24 de Febrero de 2009 fue de Ps. 14.8230 por cada US$1.00. 
 
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Para obtener la versión completa de este reporte de resultados, le invitamos a bajar la versión PDF situado en la parte superior de este Boletín de Prensa o visitar la sección de Reportes Financieros de Relación con Inversionistas.
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